剛剛過(guò)去的春節(jié)假期，我們都感受到了恍如隔世的熱情與熱鬧。大街小巷的年味升騰起來(lái)，車(chē)水馬龍的年味流動(dòng)起來(lái)，全國(guó)春運(yùn)客流總量超2億人次，國(guó)內(nèi)旅游出游突破3億人次，2023年1月電影票房圖破100億元，哪里都是人從眾叕……
消費(fèi)市場(chǎng)開(kāi)年的火熱無(wú)疑是一個(gè)積極信號(hào)，對(duì)于接下來(lái)內(nèi)需市場(chǎng)全面復(fù)蘇的預(yù)期實(shí)現(xiàn)，奠定了基礎(chǔ)。春節(jié)假期過(guò)后，棉花和棉紗出現(xiàn)同步上漲走勢(shì)。目前來(lái)看，下游處于假期后陸續(xù)復(fù)工的過(guò)程，市場(chǎng)仍以完成春節(jié)前訂單為主，現(xiàn)貨購(gòu)銷(xiāo)仍偏清淡。預(yù)計(jì)元宵節(jié)過(guò)后，下游紡織企業(yè)全面復(fù)工，市場(chǎng)將逐步進(jìn)入驗(yàn)證需求的關(guān)鍵階段。交易市場(chǎng)
氛圍足，預(yù)期熱，暖意升騰
中國(guó)輕紡城是全國(guó)規(guī)模最大，設(shè)施齊備，經(jīng)營(yíng)品種最多的紡織品集散中心，也是亞洲最大的輕紡專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)。1月29日大年初八，柯橋中國(guó)輕紡城迎來(lái)兔年新春開(kāi)市第一天，當(dāng)天，中國(guó)輕紡城東市場(chǎng)、北市場(chǎng)、北聯(lián)市場(chǎng)等各大專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)紛紛開(kāi)門(mén)迎客，開(kāi)市首日市場(chǎng)平均開(kāi)門(mén)率達(dá)53%，其中，北聯(lián)市場(chǎng)開(kāi)門(mén)率達(dá)98%。在記者走訪的過(guò)程中，無(wú)論是商戶(hù)還是買(mǎi)家都對(duì)2023年充滿(mǎn)信心，充滿(mǎn)期待。交易市場(chǎng)的復(fù)蘇折射了產(chǎn)業(yè)鏈的蓬勃活力。而從紡織產(chǎn)業(yè)鏈上游原料市場(chǎng)的表現(xiàn)也可以感受到絲絲暖意。開(kāi)年以后，紡織人最直觀的一個(gè)感受就是，大宗商品的價(jià)格開(kāi)始了全線上漲，棉花、棉紗、滌綸長(zhǎng)絲、滌綸短纖、聚酯切片、聚酯瓶片等品類(lèi)，都出現(xiàn)了不同程度的上漲。其中鄭棉主力合約連續(xù)多個(gè)交易日在15000元/噸上方站穩(wěn)。
2月2日，美棉3月合約上漲，今日早盤(pán)回落吞沒(méi)前一日大部分漲幅，但仍維持區(qū)間走勢(shì)。今日鄭棉CF05合約探低回升，收15045元/噸，短線能否繼續(xù)揚(yáng)升有待確認(rèn)。此輪價(jià)格的上漲背后是上游原油價(jià)格上漲的助推。連日來(lái)，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在原油板塊大幅上揚(yáng)，領(lǐng)漲整個(gè)大宗商品市場(chǎng)。分析人士表示，當(dāng)前原油市場(chǎng)已經(jīng)逐漸消化了30年最差的開(kāi)年大跌陰影，雖然對(duì)于需求恢復(fù)仍然將信將疑，但在市場(chǎng)整體氛圍偏暖，且具備想象空間的情況下，原油還是嘗試開(kāi)始提升價(jià)格重心。而在此影響下，國(guó)內(nèi)相關(guān)紡織板塊期貨呈現(xiàn)持續(xù)上漲趨勢(shì)，化纖市場(chǎng)年關(guān)回暖。棉花市場(chǎng)因其復(fù)雜性與政策性，整體表現(xiàn)并不如原油市場(chǎng)那么明朗，但1月31日中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了2022年12月的行業(yè)景氣報(bào)告，報(bào)告中指出12月，中國(guó)棉紡織景氣指數(shù)為49.94，為全年最高值，行業(yè)景氣水平維持回升態(tài)勢(shì)；其中企業(yè)信心指數(shù)為50.77，較11月上升3.5，自2021年7月份以來(lái)首次突破榮枯線，回歸至景氣水平。紡企庫(kù)存處于低位
鄭棉或維持偏強(qiáng)走勢(shì)
鄭棉在2022年11月底之后一路振蕩走高，2305合約最低跌至12200元/噸附近。受新棉成本支撐，需求復(fù)蘇成為盤(pán)面交易的主要邏輯。國(guó)內(nèi)疫情防控政策優(yōu)化之后，上游棉花加工和公檢大幅加快，與去年同期差距不斷縮窄。截至2023年1月31日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量為501.14萬(wàn)噸，同比減少3.45%；疆棉運(yùn)輸也恢復(fù)正常，運(yùn)費(fèi)也有所回落；下游棉紗成交和需求好轉(zhuǎn)，紡企棉紗庫(kù)存已經(jīng)降至去年同期低位，但由于訂單恢復(fù)有限，對(duì)于棉花采購(gòu)?fù)瑯悠?jǐn)慎。春節(jié)假期過(guò)后，國(guó)內(nèi)第一波疫情沖擊已經(jīng)過(guò)去，春節(jié)假期期間居民外出和消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)，也在一定程度上提振了市場(chǎng)信心，但最終需求好轉(zhuǎn)程度仍需驗(yàn)證。
國(guó)際棉市場(chǎng)，供給端最大的變數(shù)仍是印度產(chǎn)量，全球棉紡需求或延續(xù)疲弱表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性差異表現(xiàn)為美棉平衡表仍?xún)?yōu)于全球平衡表，因此美棉出口需求仍是中短期價(jià)格表現(xiàn)的關(guān)鍵。國(guó)內(nèi)疫情防控政策優(yōu)化之后，棉花交易的主線逐漸從需求復(fù)蘇的預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨舐涞氐那闆r，紡企棉花庫(kù)存和棉紗庫(kù)存均處于低位，市場(chǎng)存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求，但坯布消化情況明顯差于棉紗。后市需繼續(xù)關(guān)注棉紡企業(yè)的需求表現(xiàn)，短期對(duì)于鄭棉維持振蕩偏強(qiáng)的觀點(diǎn)。
2月1日，河北部分紡織企業(yè)已正式復(fù)工復(fù)產(chǎn)，由于企業(yè)普遍預(yù)期較高，經(jīng)營(yíng)熱情高漲，與之相呼應(yīng)的是各地棉花、紗線價(jià)格相比春節(jié)之前都有較大幅度上漲，加劇了市場(chǎng)的看漲氛圍。春節(jié)之后，鄭棉期貨大幅上漲，刺激現(xiàn)貨跟漲。河北地區(qū)3128級(jí)地產(chǎn)棉價(jià)格在15550-15600元/噸（毛重結(jié)算，含稅）附近，相比春節(jié)之前漲300-500元/噸；河北庫(kù)新疆機(jī)采棉“雙28”報(bào)價(jià)在16000-16100元/噸（公重結(jié)算，含稅），相比春節(jié)之前上漲500-600元/噸。不少業(yè)界人士認(rèn)為，近期新疆棉仍然有上漲空間。一是目前新疆庫(kù)3128B級(jí)出庫(kù)價(jià)在15450元/噸附近，運(yùn)往河北物流費(fèi)用650元/噸左右，已與銷(xiāo)售價(jià)格持平；二是全國(guó)經(jīng)濟(jì)向好，全民對(duì)市場(chǎng)預(yù)期較為樂(lè)觀，或?qū)⒗^續(xù)推動(dòng)鄭棉期貨上揚(yáng)。據(jù)了解，雖然棉花價(jià)格上漲較快，但實(shí)際成交仍然不溫不火，下游紗廠以隨用隨買(mǎi)為主，并且觀望情緒較濃郁。河北多數(shù)規(guī)模企業(yè)已在正月初七或初八開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，相比去年略有提前。石家莊某企業(yè)負(fù)責(zé)人介紹，該廠以生產(chǎn)常規(guī)紗為主，春節(jié)后陸續(xù)接到下游電話下單，抓緊提前復(fù)工。各地紡企表示，皮棉現(xiàn)貨價(jià)格多有上漲，多數(shù)紗廠以點(diǎn)價(jià)小批量剛需補(bǔ)庫(kù)為主。紗廠、布廠及染廠基本陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但由于需求端仍未完全恢復(fù)，多為來(lái)自廣州及江浙地區(qū)的短、小單。據(jù)悉，河南部分紗廠因資金流及競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，平均開(kāi)機(jī)率不及年前，企業(yè)表示將盡可能的控制成本支出，根據(jù)元宵節(jié)后的市場(chǎng)形勢(shì)及訂單狀況調(diào)整開(kāi)機(jī)。總的來(lái)看，兔年的開(kāi)市行情較為溫和，沒(méi)有虎年的“虎虎生風(fēng)”，更沒(méi)有牛年的“牛氣沖天”，市場(chǎng)多持樂(lè)觀期待。各地區(qū)棉紗報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，年后整體漲幅在300-500元/噸不等，普梳32s及40s較為動(dòng)銷(xiāo)。從各類(lèi)紗支的價(jià)格情況來(lái)看，江蘇常州地區(qū)的報(bào)價(jià)普遍上漲，較盛澤地區(qū)略高。氣流紡10s主流價(jià)在16450元/噸左右，普梳環(huán)紡21s主流價(jià)在21000元/噸左右，普梳環(huán)紡32s主流價(jià)在22950元/噸左右，精梳40s主流價(jià)在25490元/噸左右。全球服裝零售市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)暖
各品牌商降價(jià)減庫(kù)促消費(fèi)
在全球防控措施逐漸放開(kāi)的影響下，各國(guó)的店鋪客流量有所增加，國(guó)際品牌的銷(xiāo)售情況也有所轉(zhuǎn)暖。由于成品庫(kù)存較高，品牌商多以降價(jià)減庫(kù)來(lái)促進(jìn)消費(fèi)，因此毛利率有所下降，且牛仔服飾的銷(xiāo)量多不及運(yùn)動(dòng)服飾。美國(guó)耐克運(yùn)動(dòng)服裝品牌發(fā)布的2023財(cái)年(截至2022年11月30日)的報(bào)告顯示，2023財(cái)年第二季度的收入達(dá)133億美元，同比增長(zhǎng)17%，毛利率為42.9%，下降了3個(gè)百分點(diǎn)，其下降的主要原因?yàn)楸泵朗袌?chǎng)的降價(jià)清庫(kù)較多。耐克子品牌的收入為127億美元，同比增長(zhǎng)18%;匡威的收入為5.86億美元，同比增長(zhǎng)5%。美國(guó)李維斯牛仔服裝品牌發(fā)布的2022財(cái)年(截至2022年11月27日)的報(bào)告顯示，2022財(cái)年第四季度的凈收入為16億美元，同比下降6%，凈利潤(rùn)為8.87億美元，同比下降9.81%，毛利率為55.8%，同比下降2%，批發(fā)收入同比下降8%。英國(guó)服裝品牌Superdry發(fā)布的2023財(cái)年上半年(2022年4-11月)的報(bào)告顯示，該品牌上半財(cái)年的收入為2.872億英鎊，同比增長(zhǎng)3.6%，毛利率為52.1%，同比下降了3.1個(gè)百分點(diǎn)，其下降的原因與Nike相同，均為減價(jià)降庫(kù)所致的商品批發(fā)價(jià)下降。綜上，疫情管控政策優(yōu)化之后的利好正在釋放，市場(chǎng)整體回暖，但風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，各市場(chǎng)主體仍要謹(jǐn)慎操作，不盲目追高。
